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近期,鋅市表示較為搶眼。LME鋅在1月25日一度沖高至2116.25美元,接近月初2185美元的高點,隨后盡管受美國新屋銷售數(shù)據(jù)低于預(yù)期的影響,金屬板塊皆回調(diào),但鋅價表示較為抗跌。而近期滬鋅表示也毫不遜色,上周五尾盤更是迅速拉漲,躍升至15647元/噸,接近去年9月份15979元/噸的高位。
宏觀面利好提供支撐
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的較好表現(xiàn),提振了市場對金屬需求前景改善的預(yù)期。此外,美國共和黨23日投票通過了債務(wù)上限的期限延長至5月19日的提議。臨時來看,圍繞美國預(yù)算問題的重大不確定因素仍未消除,不過,短期內(nèi)會暫時防止債務(wù)違約的風險,使市場擔憂情緒有所減少。以上宏觀利好推動了近期鋅價回升。
注銷倉單上升,提高庫存回落預(yù)期
加拿大brunswick礦(2012年產(chǎn)量20萬噸)今年3月份左右將關(guān)閉,一旦關(guān)閉,中國以外地區(qū)的鋅礦供應(yīng),或可能出現(xiàn)暫時性及地區(qū)性偏緊。不過,該礦山產(chǎn)量占2012年全球鋅礦1300萬噸的總產(chǎn)出規(guī)模的比例不大,且全球鋅仍處于供過于求的格局中,而加拿大BracemacMcleod墨西哥Valadena礦山等,加上中國鋅礦的增產(chǎn)也有望彌補該礦及后續(xù)其它老礦山停產(chǎn)后的供應(yīng)減少量。但不能排除近期市場或?qū)τ谠摰V山關(guān)閉作出過度利多反應(yīng)的可能。
此外,LME鋅注銷倉單在1月17日大幅增加7.59萬噸至67.38萬噸的高位后,1月25日也再度增加2.24萬噸至68.18萬噸的新高。注銷倉單量的上升,提高了市場對后期LME庫存將回落的預(yù)期。
盡管1月25日當日滬鋅增倉1.69萬手,但總體來看,倫敦及上海兩市鉛鋅市場資金表示較為謹慎,持倉量及成交量基本上出現(xiàn)了逐漸萎縮的趨勢。春節(jié)長假前,預(yù)計市場觀望氛圍漸濃,多空兩方均難以形成主導(dǎo)性支配力量,這不利于鉛鋅市場短期反彈走勢延續(xù)。
鋅精礦供應(yīng)較為充分
近期,國內(nèi)統(tǒng)計局公布的2012年12月鉛鋅產(chǎn)出量數(shù)據(jù)顯示,鋅供應(yīng)水平進一步上升。目前鋅精礦加工費已上升至相對高位,預(yù)示鋅精礦供應(yīng)較為充分。而由于鋅精礦加工費及鋅價處于相對較高水平,12月份國內(nèi)精鋅產(chǎn)出量也延續(xù)了去年8月份以來繼續(xù)上升的態(tài)勢,達到48.15萬噸,盡管當月同比仍處于-6.32%負增長態(tài)勢,但已達到2012年年內(nèi)最高。
2012年年底至今我國鋅錠市場補庫存行為偏弱,大部分企業(yè)補庫存意愿并不強烈,力度弱于往年。鋅錠下游行業(yè)持幣觀望為主,整體市場成交較為一般,這對短期鋅現(xiàn)貨價格將發(fā)生有利影響。
綜上所述,筆者認為,鋅價短期將維持高位振蕩態(tài)勢,但資金配合不積極及國內(nèi)鉛鋅供應(yīng)壓力增加,鋅價進一步上升并有效突破前期高點難度較大。多空膠著狀態(tài)下,鋅價動搖性較大,但短期方向性暫不明朗,建議投資者短線操作或觀望為宜。